石炭网
首页| 综合| 时事| 国际| 科技| 娱乐| 旅游| 军事| 社会| 健康养生| 汽车| 体育| 财经| 文化| 教育|
您所在的位置:
首页 > 财经 > 美联储决议前 大摩、美银为何一致看空这个市场?
美联储决议前 大摩、美银为何一致看空这个市场?
2019-11-11 09:50:21
[摘要] 本周四凌晨,美联储将公布最新利率决议。从目前的市场押注来看,投资者几乎认定美联储将再次降息,然而,降息对股市的影响却引发了激烈争论。美银美林和摩根士丹利是看空阵营的领军者,两大投行认为市场不应相信降息

尽管市场一致认为美联储将再次降息,但各大投资银行对降息的后果有不同看法:对美国股市而言,降息是一种保护性手段还是一种死刑令?

美联储将在周四凌晨宣布最新的利率决议。从目前的市场押注来看,投资者几乎相信美联储将再次降息。然而,降息对股市的影响引发了激烈的争论。

美国银行美林和摩根士丹利是看跌阵营的领导者。两家主要投资银行认为,市场不应相信降息能够提振股市。达摩和美国银行指出,在某些情况下,降息肯定能提振股市,但这一规则不一定有效。美国银行美林(bank of America Merrill Lynch)分析师萨维塔·萨布拉曼尼安(Savita subramanian)指出,超低或负利率环境可能不利于股市,因为这往往意味着经济增长前景将大幅恶化,这将对股市市盈率产生负面影响。

据悉,美银和戴莫的策略师在研究美国国债收益率与S&P 500指数市盈率的历史关系后得出上述结论。众所周知,美国股票和美国债券这两个主要市场有一种权衡关系。策略师指出,当收益率降至某个阈值以下时,股市的市盈率往往会下降。此时,即使美联储两次降息,也无法改变经济衰退和出售风险资产的总体趋势。

为了证明他的观点,萨布拉曼尼亚列出了一组数据:在之前美联储降息提振美国股市的案例中,10年期美国债券的收益率平均略低于4%;现在,10年期美国国债收益率仍徘徊在1.9%左右。从低迷的美国国债收益率可以看出,全球投资者的风险厌恶情绪仍然很高,短期内股市将继续承压。

此外,萨布拉曼尼亚以德国为例:自2010年以来,欧洲央行已经发布了几轮宽松政策来刺激经济。然而,德国股市的市盈率一直徘徊在13倍左右——同期,德国10年期国债收益率从4.9%降至-0.7%。萨布拉曼尼亚(Sabramania)认为,德国的经验是最好的参考,美联储降息不太可能提振股市。美国世纪投资公司多资产战略投资部主任里奇·韦斯(Rich weiss)也表示:

“你不能仅仅依靠美联储降息来刺激牛市。如果股市想要达到新高,就必须有一个基本的上涨因素。但问题是这些因素并不存在。”

另一方面,内德·戴维斯研究公司对美国股市的未来趋势相当乐观。该公司认为,从历史经验来看,货币宽松政策几乎总是在经济陷入困境时出台,但股市表现不一定与当时的经济形势挂钩。

就目前情况而言,在美联储今年上半年停止加息后,股市已成功从去年的抛售中反弹,尽管美国企业利润几乎没有增加。这表明,随着风险在全球经济衰退中继续发酵,股票市场的表现优于其他风险资产市场,并与这一趋势背道而驰。统计数据显示,S&P 500指数今年飙升了20%。ned davis research认为,对于投资者来说,把握进入市场的时机是最重要的。

此外,内德戴维斯研究公司(ned davis research)表示,在研究了上个世纪市场表现和宽松周期之间的关系后,得出了一条规则:股市对第二次降息的反应往往比第一次降息更积极。

这主要是因为在连续降息后,外界对美联储开启宽松周期的预期有所增加,刺激了风险资产的购买。从数据判断,道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)在美联储降息周期中第二次降息三个月后上涨9.7%,这是一个好迹象。

当然,也有许多机构和分析师持中立立场,认为美联储降息对股市的影响可能没有预期的那么大。电子估价基金首席投资官凯文·米勒(Kevin miller)表示,在美联储主席鲍威尔越来越依赖全球经济和贸易条件作为决策基础后,美联储对美国市场的影响力已经减弱。米勒说:

“在这个特殊时期,鲍威尔必须密切关注世界上正在发生的事情,并充分参考其他重要央行的整体利率,以确保美联储的利率不会长期保持在相对较高的水平。换句话说,国内经济形势不再是美联储降息的唯一基础,因此降息对国内市场的影响可能不会太大。”

本文基于金十的数据

欲了解更多激动人心的信息,请访问金融网站(www.jrj.com.cn)


买彩票 广东11选5下注 500万彩票


『相关阅读』
 
新闻时评
·给李彦宏泼水的人会面临处罚吗?
·广东佛山一政府工作人员消极应付群众投诉,被行政警告
·人类已停止进化?科学家:多虑了,人类进化的速度至少提升了百倍
·为北疆孩子定制羽绒服,海澜之家“负责任的时尚”
·粤语究竟算不算一门外语
·琼中女足聘请外教:合同期1年 目标为国内冠军
·秋凉迎来“贵羊羊”羊汤跟风使劲涨
·2019中国机器人产业大会在重庆两江新区举行
·华为P30 Pro发布后 小米:米9尊享光圈依旧全球第一
·「图」Canonical希望Ubuntu 20.04 LTS Server Installer更快更
图片新闻
我国首艘3000吨浮标作业船入列 由武船制造
我国首艘3000吨浮标作业船入列 由武船制造
朱平:科创板可使A股波动率下降 三步走应对科创机会
朱平:科创板可使A股波动率下降 三步走应对科创机会
李连杰后动作最帅功夫明星,主演新片9.2分,票房为何不如人意?
李连杰后动作最帅功夫明星,主演新片9.2分,票房为何不如人意?
第85次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动圆满完成
第85次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动圆满完成
巩义市妇联召开巩义市妇联二届三次执委会议
巩义市妇联召开巩义市妇联二届三次执委会议
WEY和哈弗之间有无质的差别?
WEY和哈弗之间有无质的差别?
热门点击
·华为畅享9 Plus/畅享MAX上架官网:10月15日亮相
·税务总局局长:减税降费力度空前 个税4个月减2000亿
·成都麦穗公司加盟黎瑞刚的cmclive华人文化演艺 以后在成都看欧美大咖演唱更容易
·中产收割机戴森:价格偏高遭质疑 造车大冒险值得么?
·阿拉伯议会联盟会议召开 多国呼吁支持巴勒斯坦
·6日国内豆粕现货市场快报
·22天!美国政府关门时长创记录
·午评:港股恒指大涨1.03% 濠赌股集体暴涨
·社保扶贫|兜底保障,让贫困人员生活好起来
·中国移动北京公司发布面向智慧城市的全光网架构
热点
战区级中将履新 曾任“铁军”政委
选一张牌,看出你的情商有多高
32岁赵丽颖与22岁王一博深情对视,网友:像姑侄
萨达姆孙女:国家历史被扭曲 别人想抹黑我的家族
深汕合作区今年GDP预增超22% 新设机构"一把手"到位
持续优化营商环境有决心有行动
背包大叔主持2016年民宿发展趋势对话论坛
《荒野大镖客2》谷歌Stadia首发将支持4K/60FPS
华为Mate20价格再确认,保时捷版顶配直逼1.5万元
香港暴力分子阻交通干扰医院运作 院内血存量不足

© Copyright 2018-2019 datawye.com 石炭网 Inc. All Rights Reserved.